每月專欄
2026-04-22
李全順 : 2026 - 4月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【美以聯軍襲伊朗 油價衝高海峽危】
美以聯軍襲伊朗 油價衝高海峽危
美國總統川普近日釋出中東戰事有望降溫的訊號，市場樂觀預期衝突可能即將收尾，帶動國際油價1日延續跌勢。4月1日，ICE Futures Europe布蘭特原油6月期貨終場下跌2.7%，收於每桶101.16美元，盤中一度跌破100美元大關，最低觸及98.35美元。NYMEX 5月西德州中級原油（WTI）期貨則下跌1.2%，收於每桶100.12美元，盤中最低也曾下探96.50美元。
川普1日在Truth Social發文指出，伊朗已向美方提出停火請求，但前提是荷姆茲海峽必須恢復「開放、自由且暢通」的狀態，否則美軍不會同意停火。不過，川普在3月31日已明確表示，美軍可能在兩至三週內撤離伊朗，並強調無論是否達成協議，美國都將結束這場衝突。這番言論被市場普遍解讀為局勢明顯降溫的重要訊號。
地緣政治風險趨緩，讓油市此前累積的風險溢價逐步回吐。SEB分析師指出，川普不太可能讓美伊戰爭拖延到5月中旬，因為屆時美國將進入夏季開車用油旺季，若汽油價格持續高漲，恐引發民眾不滿，對共和黨11月期中選舉選情將極為不利。
供給面數據也進一步施壓油價。美國能源情報署（EIA）最新報告顯示，截至3月27日當週，美國商業原油庫存較前週增加550萬桶，至4.616億桶，不僅創下2023年6月以來新高，增幅也遠高於市場預期的81.4萬桶，顯示原油供給相對充裕。
然而，在美伊戰爭爆發前一個多月期間，油價曾因衝突持續發酵而大幅飆漲。伊朗發動報復性反擊，轟炸中東多處煉油廠與液化天然氣設施，並封鎖全球關鍵輸油要道荷姆茲海峽，導致國際油價一路急升。目前布蘭特原油與WTI原油期貨雙雙站穩在每桶100美元以上，遠高於開戰前的約70美元水準。
受戰事影響，美國國內汽油價格也大幅上漲。3月31日，美國普通汽油平均零售價正式突破每加侖4美元，達到4.018美元，創下2022年8月俄烏戰爭初期以來的新高。3月單月汽油價格累計狂飆34%，更刷新美國汽車協會（AAA）有紀錄以來最大的單月漲幅。
為緩解國內高油價壓力，川普日前宣布暫時豁免《瓊斯法案》（Jones Act）60天，允許懸掛外國國旗的船隻進出美國港口運送燃料與化肥等貨物，希望藉此降低運輸成本，減輕民眾能源負擔。
不過，分析師直言，當前油價劇烈波動的根本問題在於供給端。在中東地緣政治風險尚未完全解除、航運風險依然高企的背景下，單靠豁免《瓊斯法案》對抑制高油價的效果恐相當有限。市場後續仍將密切關注荷姆茲海峽的實際開放進度，以及美伊雙方停火談判的最新發展。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
美國總統川普近日釋出中東戰事有望降溫的訊號，市場樂觀預期衝突可能即將收尾，帶動國際油價1日延續跌勢。4月1日，ICE Futures Europe布蘭特原油6月期貨終場下跌2.7%，收於每桶101.16美元，盤中一度跌破100美元大關，最低觸及98.35美元。NYMEX 5月西德州中級原油（WTI）期貨則下跌1.2%，收於每桶100.12美元，盤中最低也曾下探96.50美元。
川普1日在Truth Social發文指出，伊朗已向美方提出停火請求，但前提是荷姆茲海峽必須恢復「開放、自由且暢通」的狀態，否則美軍不會同意停火。不過，川普在3月31日已明確表示，美軍可能在兩至三週內撤離伊朗，並強調無論是否達成協議，美國都將結束這場衝突。這番言論被市場普遍解讀為局勢明顯降溫的重要訊號。
地緣政治風險趨緩，讓油市此前累積的風險溢價逐步回吐。SEB分析師指出，川普不太可能讓美伊戰爭拖延到5月中旬，因為屆時美國將進入夏季開車用油旺季，若汽油價格持續高漲，恐引發民眾不滿，對共和黨11月期中選舉選情將極為不利。
供給面數據也進一步施壓油價。美國能源情報署（EIA）最新報告顯示，截至3月27日當週，美國商業原油庫存較前週增加550萬桶，至4.616億桶，不僅創下2023年6月以來新高，增幅也遠高於市場預期的81.4萬桶，顯示原油供給相對充裕。
然而，在美伊戰爭爆發前一個多月期間，油價曾因衝突持續發酵而大幅飆漲。伊朗發動報復性反擊，轟炸中東多處煉油廠與液化天然氣設施，並封鎖全球關鍵輸油要道荷姆茲海峽，導致國際油價一路急升。目前布蘭特原油與WTI原油期貨雙雙站穩在每桶100美元以上，遠高於開戰前的約70美元水準。
受戰事影響，美國國內汽油價格也大幅上漲。3月31日，美國普通汽油平均零售價正式突破每加侖4美元，達到4.018美元，創下2022年8月俄烏戰爭初期以來的新高。3月單月汽油價格累計狂飆34%，更刷新美國汽車協會（AAA）有紀錄以來最大的單月漲幅。
為緩解國內高油價壓力，川普日前宣布暫時豁免《瓊斯法案》（Jones Act）60天，允許懸掛外國國旗的船隻進出美國港口運送燃料與化肥等貨物，希望藉此降低運輸成本，減輕民眾能源負擔。
不過，分析師直言，當前油價劇烈波動的根本問題在於供給端。在中東地緣政治風險尚未完全解除、航運風險依然高企的背景下，單靠豁免《瓊斯法案》對抑制高油價的效果恐相當有限。市場後續仍將密切關注荷姆茲海峽的實際開放進度，以及美伊雙方停火談判的最新發展。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
