每月專欄
2025-06-23
李全順 : 2025 - 6月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【OPEC增產汽油庫存壓制油價 野火減產供需失衡挑戰市場】
OPEC增產汽油庫存壓制油價 野火減產供需失衡挑戰市場
2025年6月4日，全球原油市場因供需前景的不確定性而波動，原油期貨價格出現下跌。ICE Futures Europe 8月布蘭特原油期貨收盤下跌0.77美元，跌幅1.17%，報每桶64.86美元；NYMEX 7月西德州中級原油WTI期貨下跌0.56美元，跌幅0.88%，報每桶62.85美元。原油價格回落主要受到石油輸出國家組織與盟國（OPEC+）計劃自7月起大幅增產的影響，同時美國汽油庫存意外大幅增加，進一步加劇了市場對供過於求的擔憂。儘管加拿大野火導致的原油生產中斷為油價提供了部分支撐，但供需失衡的壓力依然主導市場走勢。
OPEC+在5月31日的部長級會議上決定，自7月起每日增產41.1萬桶，這是連續第三個月實施增產計劃，旨在從美國頁岩油業者手中奪回市場份額，並對未遵守減產協議的成員國伊拉克和哈薩克施加壓力。這一增產決定加劇了市場對供應過剩的預期，對油價構成下行壓力。然而，加拿大自5月初以來因數百起野火導致原油產量減少約34.4萬桶/日，當局緊急疏散上萬居民，這一事件在一定程度上為油價提供了下檔支撐，部分抵消了OPEC+增產的影響。
美國能源情報署（EIA）6月5日發布的報告顯示，截至5月30日當週，美國商業原油庫存減少430萬桶，至4.361億桶，降幅超出市場預期。相比之下，美國石油協會（API）前一日報告的庫存降幅為330萬桶，路透社調查的分析師平均預估為減少100萬桶。原油庫存的顯著下降主要得益於煉油廠為迎接夏季開車旺季而加大生產，當週煉油廠日均原油加工量增加67萬桶，至1,700萬桶，產能利用率上升3.2個百分點至93.4%。汽油日均產量為900萬桶，蒸餾油日均產量為500萬桶。
儘管煉油廠產能提升，美國汽油消費需求卻未如預期強勁。EIA報告顯示，過去四週美國油品日均供應量為1,980萬桶，較去年同期下降0.9%；其中，汽油日均供應量為880萬桶，同比下降3.1%；蒸餾油日均供應量為360萬桶，同比下降4.3%；航空煤油日均供應量同比下降2.2%。這一需求疲軟導致汽油庫存意外增加520萬桶，至2.283億桶，較五年同期平均值低1%；蒸餾油庫存增加420萬桶，至1.076億桶，較五年同期平均值低16%。路透社調查原先預估汽油庫存僅增加60萬桶，蒸餾油庫存增加100萬桶，顯示市場對需求的預期過於樂觀。
美國北美最大原油轉運中心庫欣的原油庫存當週增加57.6萬桶，至2,408.6萬桶，該地儲油空間最多可存放9,000萬桶，占美國總儲油空間的13%。與此同時，美國原油進口量略有下降，當週日均進口量減少5千桶至630萬桶，過去四週日均進口量為620萬桶，較去年同期下降9.6%。汽油日均進口量為84.5萬桶，蒸餾油日均進口量為16.6萬桶。這些數據反映了美國油市在供應增加和需求疲軟之間的緊張平衡，進一步加劇了市場對未來油價走勢的擔憂。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
2025年6月4日，全球原油市場因供需前景的不確定性而波動，原油期貨價格出現下跌。ICE Futures Europe 8月布蘭特原油期貨收盤下跌0.77美元，跌幅1.17%，報每桶64.86美元；NYMEX 7月西德州中級原油WTI期貨下跌0.56美元，跌幅0.88%，報每桶62.85美元。原油價格回落主要受到石油輸出國家組織與盟國（OPEC+）計劃自7月起大幅增產的影響，同時美國汽油庫存意外大幅增加，進一步加劇了市場對供過於求的擔憂。儘管加拿大野火導致的原油生產中斷為油價提供了部分支撐，但供需失衡的壓力依然主導市場走勢。
OPEC+在5月31日的部長級會議上決定，自7月起每日增產41.1萬桶，這是連續第三個月實施增產計劃，旨在從美國頁岩油業者手中奪回市場份額，並對未遵守減產協議的成員國伊拉克和哈薩克施加壓力。這一增產決定加劇了市場對供應過剩的預期，對油價構成下行壓力。然而，加拿大自5月初以來因數百起野火導致原油產量減少約34.4萬桶/日，當局緊急疏散上萬居民，這一事件在一定程度上為油價提供了下檔支撐，部分抵消了OPEC+增產的影響。
美國能源情報署（EIA）6月5日發布的報告顯示，截至5月30日當週，美國商業原油庫存減少430萬桶，至4.361億桶，降幅超出市場預期。相比之下，美國石油協會（API）前一日報告的庫存降幅為330萬桶，路透社調查的分析師平均預估為減少100萬桶。原油庫存的顯著下降主要得益於煉油廠為迎接夏季開車旺季而加大生產，當週煉油廠日均原油加工量增加67萬桶，至1,700萬桶，產能利用率上升3.2個百分點至93.4%。汽油日均產量為900萬桶，蒸餾油日均產量為500萬桶。
儘管煉油廠產能提升，美國汽油消費需求卻未如預期強勁。EIA報告顯示，過去四週美國油品日均供應量為1,980萬桶，較去年同期下降0.9%；其中，汽油日均供應量為880萬桶，同比下降3.1%；蒸餾油日均供應量為360萬桶，同比下降4.3%；航空煤油日均供應量同比下降2.2%。這一需求疲軟導致汽油庫存意外增加520萬桶，至2.283億桶，較五年同期平均值低1%；蒸餾油庫存增加420萬桶，至1.076億桶，較五年同期平均值低16%。路透社調查原先預估汽油庫存僅增加60萬桶，蒸餾油庫存增加100萬桶，顯示市場對需求的預期過於樂觀。
美國北美最大原油轉運中心庫欣的原油庫存當週增加57.6萬桶，至2,408.6萬桶，該地儲油空間最多可存放9,000萬桶，占美國總儲油空間的13%。與此同時，美國原油進口量略有下降，當週日均進口量減少5千桶至630萬桶，過去四週日均進口量為620萬桶，較去年同期下降9.6%。汽油日均進口量為84.5萬桶，蒸餾油日均進口量為16.6萬桶。這些數據反映了美國油市在供應增加和需求疲軟之間的緊張平衡，進一步加劇了市場對未來油價走勢的擔憂。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
