每月專欄
2025-04-16
李全順 : 2025 - 4月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【關稅襲來英國製造危機四伏 貿易轉型經濟前景挑戰重重】
關稅襲來英國製造危機四伏 貿易轉型經濟前景挑戰重重
美國總統川普於2025年4月2日簽署行政令，對包括英國在內的所有貿易伙伴實施“對等關稅”，其中對英國商品征收10%的基準關稅，對汽車加征25%的關稅，對汽車零部件征收10%的關稅，這一政策將於4月5日起生效。這一舉措標誌著全球貿易戰的全面升級，對英國這一開放型經濟體構成了顯著挑戰。英國汽車製造商和貿易商協會（SMMT）首席執行官Mike Hawes指出，美國市場對英國汽車產業至關重要，2024年英國汽車對歐盟和中國的出口大幅下跌，而對美國的出口卻顯著增長，如今25%的關稅將在一夜之間使英國汽車出口面臨“懲罰性”打擊。英國商會（BCC）總幹事Shevaun Haviland警告，美國關稅將對全球企業造成嚴重破壞，訂單減少、價格上漲將削弱全球需求，而英國經濟作為高度依賴出口的市場，將首當其衝。英國製造業遊說組織Make UK的首席執行官Stephen Phipson進一步強調，這一關稅不僅影響直接對美出口，還將破壞數十年來穩定的供應鏈，對已經承壓的製造業構成“毀滅性”衝擊。從宏觀經濟角度看，美國關稅將通過貿易萎縮、金融市場動盪和信心下滑等多重渠道影響英國，短期內可能顯著拖累經濟增長。
貿易層面的衝擊尤為直接且深遠。美國是英國最大的單一出口市場，涵蓋汽車、製藥、威士忌和化學品等多個關鍵領域。2024年，英國對美出口占其商品出口總額的15%以上，其中汽車作為英國首要出口商品，對美國市場的依賴尤為明顯。25%的汽車關稅將大幅推高英國汽車在美國的價格，可能導致需求銳減，迫使企業削減產量甚至裁員。SMMT警告，製造商無法完全吸收這一成本，部分負擔可能轉嫁至美國消費者，但更多將以出口量下降的形式體現。汽車零部件10%的關稅則進一步加劇供應鏈壓力，因英國與美國在汽車產業鏈上高度整合，零部件往來頻繁。英國製造業的另一支柱——鋼鐵和鋁行業同樣面臨25%關稅的衝擊，這將削弱其在美國市場的競爭力。Phipson指出，供應鏈破壞可能波及中小企業，這些企業往往缺乏多元化市場的能力，一旦失去美國訂單，可能面臨生存危機。英國董事學會（IOD）貿易政策顧問Emma Rowland認為，美國關稅迫使英國重新審視其貿易戰略，過去過分倚重美國市場的做法顯得不夠明智，未來需加速與歐盟、亞太等地區的貿易協調。
金融市場的反應迅速而劇烈。川普宣布關稅後，美股暴跌的同時，英國股市也受到波及。4月4日，倫敦富時100指數可能延續下跌趨勢，因投資者擔憂出口導向型企業盈利下滑。與此同時，日元和歐元作為避險貨幣升值，英鎊可能因英國經濟前景惡化而承壓。4月3日美元指數下跌1.66%，若這一趨勢持續，英鎊可能相對美元小幅升值，但對歐元和日元可能走弱。英鎊波動將影響英國進口成本，尤其是能源和原材料價格，這對製造業尤為不利。英國工業聯合會（CBI）首席執行官Rain Newton-Smith指出，美國關稅的全球影響可能推高通膨預期，若金融市場預期美國聯邦儲備系統維持高利率，英國國債收益率可能隨之上升，增加政府和企業的借貸成本。股市和匯率的雙重壓力可能削弱企業信心，導致資本支出延遲，進一步拖累經濟增長。英國特許會計師協會首席執行長Alan Vallance警告，美國關稅可能摧毀英國經濟增長的希望，使政府財政計劃陷入危險，這一觀點反映了市場對長期不確定性的擔憂。
通膨與消費層面的走勢複雜且矛盾。美國關稅推高英國對美出口商品的成本，但對國內消費者的直接影響有限，因英國從美國進口的商品，例如，消費電子、農產品等，占比相對較低。然而，若英國採取報復性關稅，例如，對美國威士忌或科技產品加征關稅，進口成本上升可能傳導至消費者，推高部分商品價格。與此同時，全球需求萎縮可能壓低大宗商品價格，如原油和金屬，這可能緩解英國的輸入性通膨壓力。英國央行可能因此面臨兩難：若通膨因關稅上升，需維持或加息以穩定物價，但這會抑制本已疲弱的需求；若通膨受抑，降息可能刺激經濟，但英鎊貶值風險可能加劇。家庭消費方面，美國關稅導致的經濟放緩可能通過就業市場傳導至消費者信心。汽車和鋼鐵行業若裁員，失業率可能從當前低位上升，進一步壓制消費支出。Make UK預計，關稅可能導致“大量失業”，這將削弱英國內需，抵消政府近年刺激消費的努力。
製造業作為英國經濟的重要支柱，將承受最大壓力。汽車行業首當其衝，25%的關稅可能使英國汽車對美出口量下降20%-30%，具體取決於企業轉嫁成本的能力。Phipson警告，供應鏈破壞可能波及數千家中小企業，這些企業往往是大型製造商的配套商，缺乏應對國際市場波動的資源。鋼鐵和鋁行業同樣面臨困境，25%的關稅將使英國產品在美國市場失去價格優勢，可能迫使企業尋找新市場或削減產能。CBI指出，美國關稅的全球影響將放大這些衝擊，若其他國家報復美國，全球貿易戰可能進一步壓縮英國製造業的生存空間。長期看，英國製造業可能被迫加速轉型，例如加大對新能源汽車或高端製造的投入，以應對美國市場萎縮。然而，這需要大量資金和時間，而當前企業因關稅壓力可能更傾向於收縮而非擴張。Haviland建議，英國應探索美國以外的市場，如歐盟和亞太地區，但這一轉型並非一蹴而就，短期內製造業仍將承壓。
政策應對成為英國政府應對關稅危機的關鍵。工黨政府上台後已認識到歐盟市場的重要性，但與歐盟的貿易協定進展緩慢。目前，英國對歐盟出口受制於繁瑣的文書和費用，僅11%的企業從事出口業務，顯示脫歐後貿易壁壘的長期影響。美國關稅可能推動英國加快與歐盟修復關係，例如簡化通關流程或降低非關稅壁壘，以提振對歐出口。與印度的雙邊貿易談判同樣可能因關稅危機加速，儘管雙方在移民政策和碳邊境稅問題上分歧明顯。美國對印度商品加征26%關稅可能成為催化劑，促使印度在對英談判中妥協，例如，放棄免除國民保險繳款的要求，而英國可能在碳稅問題上做出讓步。Newton-Smith強調，英國需與美國、歐盟、中國和印度等關鍵市場加強聯繫，但當前優先事項是穩定國內經濟。政府可能推出針對中小企業的補貼或減稅措施，以緩解關稅衝擊，但財政空間有限可能限制其力度。Vallance建議避免針鋒相對的報復性關稅，轉而通過外交努力緩解緊張局勢，這與Starmer政府“冷靜應對”的立場一致。
從長期看，英國宏觀經濟可能進入低增長、高不確定性階段。美國10%的基準關稅和25%的汽車關稅可能使英國GDP增長率在2025年下調0.5%-1%，具體取決於貿易戰的持續時間和報復程度。若全球需求持續疲軟，英國出口總額可能萎縮5%-10%，進而影響就業和財政收入。政府財政計劃可能因稅收減少和支出壓力而失衡，迫使財政大臣Rachel Reeves重新調整預算。社會層面，失業率上升和生活成本增加可能引發民眾不滿，尤其是在製造業集中的地區如中部和北部。國際上，英國可能在WTO框架下聯合歐盟等國對美國發起申訴，但多邊體系的效力可能因貿易戰而削弱。總體而言，美國關稅大戰將英國推入一個充滿挑戰的時期，短期內經濟放緩難以避免，中長期則需通過貿易多元化、產業轉型和政策協調尋求突破。這場危機既是對英國經濟韌性的考驗，也可能成為其重塑全球經濟定位的契機。
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(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
美國總統川普於2025年4月2日簽署行政令，對包括英國在內的所有貿易伙伴實施“對等關稅”，其中對英國商品征收10%的基準關稅，對汽車加征25%的關稅，對汽車零部件征收10%的關稅，這一政策將於4月5日起生效。這一舉措標誌著全球貿易戰的全面升級，對英國這一開放型經濟體構成了顯著挑戰。英國汽車製造商和貿易商協會（SMMT）首席執行官Mike Hawes指出，美國市場對英國汽車產業至關重要，2024年英國汽車對歐盟和中國的出口大幅下跌，而對美國的出口卻顯著增長，如今25%的關稅將在一夜之間使英國汽車出口面臨“懲罰性”打擊。英國商會（BCC）總幹事Shevaun Haviland警告，美國關稅將對全球企業造成嚴重破壞，訂單減少、價格上漲將削弱全球需求，而英國經濟作為高度依賴出口的市場，將首當其衝。英國製造業遊說組織Make UK的首席執行官Stephen Phipson進一步強調，這一關稅不僅影響直接對美出口，還將破壞數十年來穩定的供應鏈，對已經承壓的製造業構成“毀滅性”衝擊。從宏觀經濟角度看，美國關稅將通過貿易萎縮、金融市場動盪和信心下滑等多重渠道影響英國，短期內可能顯著拖累經濟增長。
貿易層面的衝擊尤為直接且深遠。美國是英國最大的單一出口市場，涵蓋汽車、製藥、威士忌和化學品等多個關鍵領域。2024年，英國對美出口占其商品出口總額的15%以上，其中汽車作為英國首要出口商品，對美國市場的依賴尤為明顯。25%的汽車關稅將大幅推高英國汽車在美國的價格，可能導致需求銳減，迫使企業削減產量甚至裁員。SMMT警告，製造商無法完全吸收這一成本，部分負擔可能轉嫁至美國消費者，但更多將以出口量下降的形式體現。汽車零部件10%的關稅則進一步加劇供應鏈壓力，因英國與美國在汽車產業鏈上高度整合，零部件往來頻繁。英國製造業的另一支柱——鋼鐵和鋁行業同樣面臨25%關稅的衝擊，這將削弱其在美國市場的競爭力。Phipson指出，供應鏈破壞可能波及中小企業，這些企業往往缺乏多元化市場的能力，一旦失去美國訂單，可能面臨生存危機。英國董事學會（IOD）貿易政策顧問Emma Rowland認為，美國關稅迫使英國重新審視其貿易戰略，過去過分倚重美國市場的做法顯得不夠明智，未來需加速與歐盟、亞太等地區的貿易協調。
金融市場的反應迅速而劇烈。川普宣布關稅後，美股暴跌的同時，英國股市也受到波及。4月4日，倫敦富時100指數可能延續下跌趨勢，因投資者擔憂出口導向型企業盈利下滑。與此同時，日元和歐元作為避險貨幣升值，英鎊可能因英國經濟前景惡化而承壓。4月3日美元指數下跌1.66%，若這一趨勢持續，英鎊可能相對美元小幅升值，但對歐元和日元可能走弱。英鎊波動將影響英國進口成本，尤其是能源和原材料價格，這對製造業尤為不利。英國工業聯合會（CBI）首席執行官Rain Newton-Smith指出，美國關稅的全球影響可能推高通膨預期，若金融市場預期美國聯邦儲備系統維持高利率，英國國債收益率可能隨之上升，增加政府和企業的借貸成本。股市和匯率的雙重壓力可能削弱企業信心，導致資本支出延遲，進一步拖累經濟增長。英國特許會計師協會首席執行長Alan Vallance警告，美國關稅可能摧毀英國經濟增長的希望，使政府財政計劃陷入危險，這一觀點反映了市場對長期不確定性的擔憂。
通膨與消費層面的走勢複雜且矛盾。美國關稅推高英國對美出口商品的成本，但對國內消費者的直接影響有限，因英國從美國進口的商品，例如，消費電子、農產品等，占比相對較低。然而，若英國採取報復性關稅，例如，對美國威士忌或科技產品加征關稅，進口成本上升可能傳導至消費者，推高部分商品價格。與此同時，全球需求萎縮可能壓低大宗商品價格，如原油和金屬，這可能緩解英國的輸入性通膨壓力。英國央行可能因此面臨兩難：若通膨因關稅上升，需維持或加息以穩定物價，但這會抑制本已疲弱的需求；若通膨受抑，降息可能刺激經濟，但英鎊貶值風險可能加劇。家庭消費方面，美國關稅導致的經濟放緩可能通過就業市場傳導至消費者信心。汽車和鋼鐵行業若裁員，失業率可能從當前低位上升，進一步壓制消費支出。Make UK預計，關稅可能導致“大量失業”，這將削弱英國內需，抵消政府近年刺激消費的努力。
製造業作為英國經濟的重要支柱，將承受最大壓力。汽車行業首當其衝，25%的關稅可能使英國汽車對美出口量下降20%-30%，具體取決於企業轉嫁成本的能力。Phipson警告，供應鏈破壞可能波及數千家中小企業，這些企業往往是大型製造商的配套商，缺乏應對國際市場波動的資源。鋼鐵和鋁行業同樣面臨困境，25%的關稅將使英國產品在美國市場失去價格優勢，可能迫使企業尋找新市場或削減產能。CBI指出，美國關稅的全球影響將放大這些衝擊，若其他國家報復美國，全球貿易戰可能進一步壓縮英國製造業的生存空間。長期看，英國製造業可能被迫加速轉型，例如加大對新能源汽車或高端製造的投入，以應對美國市場萎縮。然而，這需要大量資金和時間，而當前企業因關稅壓力可能更傾向於收縮而非擴張。Haviland建議，英國應探索美國以外的市場，如歐盟和亞太地區，但這一轉型並非一蹴而就，短期內製造業仍將承壓。
政策應對成為英國政府應對關稅危機的關鍵。工黨政府上台後已認識到歐盟市場的重要性，但與歐盟的貿易協定進展緩慢。目前，英國對歐盟出口受制於繁瑣的文書和費用，僅11%的企業從事出口業務，顯示脫歐後貿易壁壘的長期影響。美國關稅可能推動英國加快與歐盟修復關係，例如簡化通關流程或降低非關稅壁壘，以提振對歐出口。與印度的雙邊貿易談判同樣可能因關稅危機加速，儘管雙方在移民政策和碳邊境稅問題上分歧明顯。美國對印度商品加征26%關稅可能成為催化劑，促使印度在對英談判中妥協，例如，放棄免除國民保險繳款的要求，而英國可能在碳稅問題上做出讓步。Newton-Smith強調，英國需與美國、歐盟、中國和印度等關鍵市場加強聯繫，但當前優先事項是穩定國內經濟。政府可能推出針對中小企業的補貼或減稅措施，以緩解關稅衝擊，但財政空間有限可能限制其力度。Vallance建議避免針鋒相對的報復性關稅，轉而通過外交努力緩解緊張局勢，這與Starmer政府“冷靜應對”的立場一致。
從長期看，英國宏觀經濟可能進入低增長、高不確定性階段。美國10%的基準關稅和25%的汽車關稅可能使英國GDP增長率在2025年下調0.5%-1%，具體取決於貿易戰的持續時間和報復程度。若全球需求持續疲軟，英國出口總額可能萎縮5%-10%，進而影響就業和財政收入。政府財政計劃可能因稅收減少和支出壓力而失衡，迫使財政大臣Rachel Reeves重新調整預算。社會層面，失業率上升和生活成本增加可能引發民眾不滿，尤其是在製造業集中的地區如中部和北部。國際上，英國可能在WTO框架下聯合歐盟等國對美國發起申訴，但多邊體系的效力可能因貿易戰而削弱。總體而言，美國關稅大戰將英國推入一個充滿挑戰的時期，短期內經濟放緩難以避免，中長期則需通過貿易多元化、產業轉型和政策協調尋求突破。這場危機既是對英國經濟韌性的考驗，也可能成為其重塑全球經濟定位的契機。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
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